Bank of Canada-uttalelsen lener seg på Dovish-siden

Bank of Canada ga ut uttalelsen for en stund siden, og holdt rentene uendret på 0,25% som forventet. De vil også fortsette med programmet Quantitative Easing, som betyr å forbli døv i overskuelig fremtid. Den kanadiske dollaren har gått ned, med USD / CAD hopper rundt 60 punkter høyere.

 

Høydepunkter i Bank of Canada-avgjørelsen

  • Har priser på + 0,25%, som forventet
  • QE for å kjøpe obligasjoner med lengre datering
  • Tempoet på QE skal gradvis reduseres til $ 4B uke fra $ 5B uke
  • Gjentar at QE vil fortsette til utvinningen ‘godt i gang’
  • Aktivitet på kort sikt skal påvirkes negativt av tiltak som er tatt for å bekjempe nylig økning i infeksjoner
  • USAs vekst “ser ut til å avta betydelig”
  • Oppgangen i Europa avtar
  • Kinas utvinning utvides
  • Kanadisk økonomi går nå over til en mer moderat gjenopprettingsfase
  • Styrelsesrådet vil holde styringsrenten til den effektive nedre grensen til økonomisk slakk absorberes slik at inflasjonen på 2 prosent oppnås bærekraftig. I vår nåværende projeksjon skjer dette ikke før i 2023

I det nåværende tempoet vil Bank of Canada holde halvparten av Canadas gjeld innen utgangen av året. Gradvis redusering av tempoet til $ 4B kommer til å ha liten effekt på det. Til tross for fallet i det (vanvittige) tempoet i QE, er dette i stor grad en uttalelse fra døv, da den fremhever for det meste nedsidefare og ikke gir noe tegn på at QE bremser. Det var noe snakk om YCC, men det har ikke skjedd, og det er ikke noe snev av det her. De snakker også om 0,25% som den effektive nedre grensen, som fortsetter å utelukke negative priser.

Full uttalelse:

Bank of Canada vil opprettholde dagens styringsnivå til inflasjonsmålet er oppnådd, kalibrerer sitt kvantitative lettelsesprogram på nytt

Bank of Canada opprettholdt i dag sitt mål for dagslånerenten til den effektive nedre grensen på ¼ prosent, med bankrenten på ½ prosent og innskuddsrenten på ¼ prosent. Banken opprettholder sin ekstraordinære veiledning fremover, forsterket og supplert med sitt kvantitative lettelsesprogram (QE). Banken kalibrerer QE-programmet for å skifte kjøp mot langsiktige obligasjoner, som har mer direkte innflytelse på de lånerenten som er viktigst for husholdninger og bedrifter. Samtidig vil totale kjøp gradvis reduseres til minst 4 milliarder dollar i uken. Styrelsesrådet bedømmer at QE-programmet, med disse kombinerte tilpasningene, gir minst like mye økonomisk stimulans som før.

De globale og kanadiske økonomiske utsiktene har i stor grad utviklet seg som forventet i juli pengepolitiske rapport (MPR), med raske utvidelser etter hvert som økonomiene åpnet igjen og gir vei til langsommere vekst, til tross for betydelig gjenværende overkapasitet. Ser vi fremover, vil økende COVID-19-infeksjoner sannsynligvis tyngre de økonomiske utsiktene i mange land, og veksten vil fortsette å stole sterkt på politisk støtte.

I USA gikk BNP-veksten kraftig tilbake, men ser ut til å avta betydelig. Kinas økonomiske produksjon er tilbake til nivåene før pandemien, og utvinningen fortsetter å utvide seg. Økonomier i vekstmarkedet har blitt hardere rammet, spesielt de med alvorlige utbrudd. Oppgangen i Europa avtar blant økende låsinger. Samlet forventes det at det globale BNP vil trekke seg sammen med om lag 4 prosent i 2020 før det i gjennomsnitt vokser med litt over 4 ½ prosent i 2021-22.

Oljeprisen holder seg omtrent 30 prosent under nivået før pandemien. I mellomtiden har råvareprisene som ikke er energi, i gjennomsnitt mer enn fullstendig gjenopprettet. Til tross for fortsatt lave oljepriser har den kanadiske dollaren styrket seg siden juli, og reflekterer i stor grad en bredt svekket depresjon av amerikanske dollar.. 

I Canada var returen i sysselsetting og BNP sterkere enn forventet da økonomien åpnet igjen gjennom sommeren. Økonomien går nå over til en mer moderat gjenopprettingsfase. I fjerde kvartal forventes veksten å avta markant, blant annet på grunn av økende COVID-19 sakstall. De økonomiske effektene av pandemien er svært ujevne på tvers av sektorer og påvirker spesielt arbeidstakere med lav inntekt. I erkjennelse av disse utfordringene har regjeringer utvidet og modifisert forretnings- og inntektsstøtteprogrammer.

Etter en nedgang på ca 5 ½ prosent i 2020, forventer banken at Canadas økonomi i gjennomsnitt vil vokse med nesten 4 prosent i 2021 og 2022. Veksten vil trolig være hakkete ettersom innenlandsk etterspørsel påvirkes av virusets utvikling og dens innvirkning på forbrukerne og forretningstillit. Med tanke på de sannsynlige langvarige effektene av pandemien, har banken revidert sitt estimat av Canadas potensielle vekst i løpet av fremskrivningshorisonten..

KPI-inflasjonen var på 0,5 prosent i september og forventes å holde seg under bankens målbånd på 1 til 3 prosent til tidlig i 2021, hovedsakelig på grunn av lave energipriser. Målinger av kjerneinflasjon er alle under 2 prosent, i samsvar med en økonomi der etterspørselen har falt mer enn tilbudet. Det forventes at inflasjonen vil være under målet gjennom hele fremskrivningshorisonten.

Etter hvert som økonomien kommer seg, vil den fortsette å kreve ekstraordinær pengepolitisk støtte. Styrelsesrådet vil holde styringsrenten til den effektive nedre grensen til økonomisk slakk absorberes slik at inflasjonen på 2 prosent oppnås bærekraftig. I vår nåværende fremskrivning skjer dette ikke før i 2023. Banken fortsetter sitt QE-program og kalibrerer det på nytt som beskrevet ovenfor. Programmet vil fortsette til utvinningen er godt i gang. Vi er forpliktet til å gi den pengepolitiske stimulansen som er nødvendig for å støtte utvinningen og oppnå inflasjonsmålet.

Mike Owergreen Administrator
Sorry! The Author has not filled his profile.
follow me
Adblock
detector